Cuprins:
Joi, Google s-a confruntat cu situația jenantă de a vedea rezultatele financiare ale T3 lansate prematur. Stocul a obținut rezultatele și Google a cerut să se oprească tranzacționarea temporar. Am văzut deja o poveste care sugerează că lansarea timpurie „a șters 20 de miliarde de dolari în evaluare.”
Dar să devenim real. Pierderea nu are nicio legătură cu eliberarea accidentală. A fost o greșeală a altcuiva, nu a lui Google, și oricine de pe Wall Street știe că adevăratul motiv pentru care Google tranzacționa în jos a fost lipsa trimestrială.
Câștigurile complete pentru Google din T3 2012
Stocurile - sau, mai exact, investitorii - reacționează întotdeauna la rezultatele trimestriale. Analistii păstrează modele detaliate ale așteptărilor lor, iar media acestor modele este cunoscută sub numele de „estimarea consensului”. Dacă pierdeți consensul, așa cum a făcut Google, veți fi pedepsiți. Cu adevărat nu înseamnă nimic pe termen lung, dar oferă tipurilor de media financiare ceva de care să vă entuziasmați timp de câteva zile.
Deci, Google a făcut ceva pe care profesorii îl numesc „rahatul patului”. Cel mai important număr de titluri este câștigul pe acțiune, unde Google a ajuns la 9, 03 USD (ajustat) față de estimarea consensului de 10, 65 USD. Mare dor.
Desigur, modul în care reacționează Wall Street nu se aliniază cu gândirea investitorilor pe termen lung. Și după cum am să explic, rezultatele reale ale Google sunt foarte bune. Afacerea merge bine. Dar gândirea pe termen scurt pe piețe i-a convins pe oameni că Google nu mai este o companie de creștere. În funcție de perspectiva ta, acesta este fie hilar, fie un semn cu adevărat trist al modului în care oamenii răi se pot comporta ca oile.
Lulz pe termen scurt, nu analiză pe termen lung
M-am uitat la știrile postate pe Google înainte de convorbirea conferinței, joi după-amiază. Din păcate, mai mulți oameni au fost interesați să vorbească despre #PendingLarryQuote - indică faptul că veniturile au fost publicate neterminate - decât orice altceva. Doar arată cât de mult s-a transformat jurnalismul în divertisment, chiar (sau poate mai ales) pe partea financiară a lucrurilor.
Votul meu personal pentru „cea mai bună postare pe blog” asupra situației financiare a Google înainte de convocarea a fost de la Baroni. La jumătatea zilei, această postare pe blog a lăsat foarte clar cum lipsa Google a fost în mare măsură rezultatul achiziției Motorola. Taxele pentru amortizare au fost mai mari decât se estimau analiștii (acestea sunt cheltuieli fără numerar), iar Motorola a pierdut bani față de analiștii care se așteptau ca compania să fie profitabilă.
Acum că ziua de tranzacționare s-a terminat și mi-am pus copiii la culcare, am avut șansa să ascult Larry Page și Patrick Pichette să discute financiarul la apelul trimestrial al Google. Au făcut o treabă excepțională.
Unul dintre elementele mari care nu se reflectă niciodată în numerele principale este schimbul valutar. Google este o companie internațională - dar raportează în dolari americani. Așadar, fluctuațiile cursului valutar - foarte mult în afara controlului Google - afectează rezultatele financiare ale acestuia. De aceea, majoritatea marilor companii globale raportează și rezultate „în monedă constantă”. Deoarece nicio companie publică nu poate controla ratele valutare, este util să știm ce creștere ar fi fost în absența mișcării valutare.
Google, ca afacere de sine stătătoare și excluzând Motorola, a crescut cu 19 la sută an de an. Nu e nimic de care să te strecoare. Dar, fără fluctuații valutare, aceasta ar fi fost și mai impresionantă de 24 la sută, un punct pe care executorii au încercat să-l conducă acasă în timpul convorbirii. Nu prea ponosit.
În calitate de companie de publicitate, oamenii sunt bucuroși să vadă că clicurile plătite cresc cu 33 la sută an de an. Însă, odată cu anularea veniturilor pe clic, cu 15% față de anul trecut, Wall Street a ieșit. Așadar, este plăcut să știm că, pe o bază de monedă constantă, scăderea va fi de 8 la sută. Nu este atât de rău.
Acum, consideră că Google vede venituri puțin mai mici pe anunțurile mobile (în creștere mai rapidă) și venituri mai mici din piețele în curs de dezvoltare (crește și mai repede), problema reală este una mixtă. Veniturile Google sunt din ce în ce mai diversificate de la surse în care veniturile pe clic sunt mai mici decât în SUA. E bine de mine. Este încă o creștere rentabilă, iar pe fondul creșterii veniturilor în valută constantă de 24 la sută, sunt foarte fericit.
O creștere de 220 la sută a telefonului mobil
Acum să vorbim despre mobil. Deoarece monetizarea telefonului mobil este o problemă importantă. Cu un an în urmă, Google a declarat piețelor că activitatea sa de publicitate mobilă era la un ritm de rulare de 2, 5 miliarde de dolari pe an. Ce zici de cel mai recent trimestru? Ei bine, Larry Page a anunțat cu mândrie că Google are acum o rată de rulare de 8 miliarde de dolari în veniturile mobile.
Repetă: Asta înseamnă 8 miliarde de dolari. Peste 2, 5 miliarde de dolari. Aceasta este o creștere de 220 la sută. Cum au jurnaliștii balurile (sau lipsa de inteligență) să spună că veniturile scad? Sunt beți când scriu chestiile astea?
Da, cifra de 8 miliarde de dolari include acum Google Play (vânzări de aplicații și vânzări de conținut). Însă Pichette CFO de la Google a spus foarte clar că „marea majoritate” a celor 8 miliarde de dolari reprezintă venituri din publicitate. Și Larry Page a spus clar că monetizarea traficului mobil este acum un procent semnificativ din ceea ce câștigă din traficul de pe desktop. Asta și se așteaptă pe deplin ca traficul mobil să ajungă să fie monetizat într-o măsură mai mare decât traficul desktop de astăzi.
Revendicare îndrăzneață? Poate. Dar Google este în creștere, veniturile mobile sunt pe FIRE și de unde am setat Google este încă singura companie care contează în publicitatea online.
În general, sunt mulțumit de rezultatele Google (și sunt acționar). Nu mă miră atenția pe termen scurt a străzii asupra veniturilor și câștigurilor. Nu văd niciun chip în armura Google.
Cauta pe.
