Cuprins:
Creșterea Google continuă să impresioneze pe măsură ce își acumulează veniturile din 2013
Pentru cei dintre noi, a căror idee de distracție include citirea rapoartelor financiare ale companiilor tehnologice, Google a postat joi rezultatele sale din trimestrul patru din 2013. Și pentru că Google generează marea majoritate a veniturilor sale prin vânzarea de publicitate, nu ar trebui să vă surprindă faptul că discuția despre Android nu a fost un obiectiv al apelului. Când scriu aceste articole rezumate trimestriale ale rezultatelor, fac acest lucru pentru a-mi împărtăși gândurile pe Google despre companie și pentru a relata rezultatele la acțiuni într-un mod care îi ajută pe investitorii începători să înțeleagă un pic mai mult despre investițiile pe termen lung. Dețin și o serie de acțiuni Google. Sfârșitul dezvăluirii.
Rezultatele Q4 ale Google, pe scurt, au fost suficient de solide pentru a trimite stocul mai mare în tranzacționarea după joi, joi seară, ceea ce înseamnă că Wall Street i-a plăcut numerele. Vineri dimineață, stocul a crescut cu aproximativ 3%, în timp ce indicii mai largi (adică Dow Jones, S&P 500 și NASDAQ) au scăzut.
Haideți să săpăm puțin în numere și apoi să discutăm imaginea pe termen lung.
Veniturile pentru întreaga afacere au fost de 16, 9 miliarde de dolari, în creștere cu 17% peste an. Aceasta include, desigur, diviziunea Motorola care pierde bani, care se micșorează (și oricum urmează să fie închisă). Așadar, ceea ce mă interesează mai mult este afacerea Google pură, care a atras 15, 7 miliarde de dolari și a crescut cu 22 la sută an de an. Pentru o companie de dimensiunea Google, aceasta este o creștere impresionantă. Vă puteți imagina Coca Cola sau Proctor și Gamble crescând atât de repede? Nici eu nu pot.
Nu este nimic în neregulă cu mai multe clicuri pentru bani mai puțini.
Două treimi din acest venit de 15, 7 miliarde de dolari au venit din site-urile deținute de Google. Evident, cea mai mare este căutare - google.com - și cred că al doilea biggie este YouTube. Știați că YouTube este al doilea cel mai mare motor de căutare din lume (după Google)?
Alte 23 la sută din veniturile principale ale Google provin de la site-urile partenere. Mobile Nations este un bun exemplu. Unele dintre reclamele afișate provin din inventarul Google (adică Adsense), iar Google împarte veniturile generate din clicurile de anunțuri cu aceste site-uri partenere - Android Central, CrackBerry, etc. Aceasta este o zonă în care cred că vom vedea o concurență sporită în viitor. Facebook, Twitter, Amazon și alții probabil vor (și, într-adevăr,) să își extindă instrumentele de publicitate pentru a permite proprietarilor de site-uri să tragă reclame din inventarul lor.
Analiștii acordă multă atenție valorilor cu clicuri plătite și din motive întemeiate. Suma de bani pe care Google o poate aduce, pe clic, este o tendință importantă. Nu este atât de important în niciun trimestru anume și, de cele mai multe ori, Wall Street se scurge prin scăderi minore ale veniturilor pe clic, atunci când Google elimină publicitatea neplăcută din sistemul său. Dar orice tendințe de aici contează în mod evident pentru sănătatea pe termen lung a afacerii. În al patrulea trimestru, Google a generat cu 31% mai multe clicuri plătite an de an, dar costul pe clic a scăzut cu 11%.
Această scădere a costurilor pe clic a devenit o tendință. Mai des, Google vinde clicuri pentru bani mai puțini, nu mai mult. Deci este o problemă? Nu cred. Dacă te uiți la ce se întâmplă sub copertine, Google înregistrează o creștere internațională foarte puternică. Dacă excludeți vânzările din SUA și Marea Britanie, rata de creștere a fost de 33 la sută. Majoritatea acestor piețe internaționale generează mai puține venituri (pe clic) decât piețele dezvoltate. Vedem același lucru când ne uităm la Facebook, care a raportat și rezultate la începutul acestei săptămâni. Concret, Facebook a adus peste 6 dolari per utilizator în ultimul trimestru în baza utilizatorilor din SUA și Canada. Dar, de exemplu, în Asia, utilizatorul mediu a adus pe Facebook doar 95 de cenți. Concluzia mea este că publicitatea online nu este la fel de profitabilă (pe utilizator) pe piețele emergente în prezent. Dar marjele sunt încă incredibil de mari și ar fi mut să ignorăm creșterea globală pentru a arăta un număr de costuri pe clic care arată mai impresionant.
Urmăriți atent ceea ce fac Facebook, Twitter, Amazon și alții cu reclame.
Cu alte cuvinte, îmi pasă de profitul total pentru companie, nu de profitul mediu pe utilizator, indiferent de ce se teme Wall Street în orice zi.
Câștigul pe acțiune pentru trimestru a fost de 12, 01 dolari, iar anul 2013 se încasează cu un total de EPS de aproape 44 USD. Analiștii modelează câștiguri de aproximativ 52 de dolari în acest an calendaristic, ceea ce înseamnă că stocul tranzacționează de 22 de ori câștigurile. Având în vedere că rata de creștere Google se confruntă, îmi place ideea de a ține stocul încă un deceniu. Pe termen mai lung cred că o mulțime de bani publicitari cheltuiți în prezent pentru TV, radio și mass-media se vor orienta către campaniile online.
Google și Facebook sunt probabil cei mai mari doi beneficiari ai acestui lucru și consider că Google este un stoc cu prețuri rezonabile, având în vedere potențialul de creștere al platformelor publicitare existente, apoi completat de noi inovații pe Android, Chrome, YouTube și chiar Google Glass.
